截至9月9日收盘价，同比增加超35%。藻类营业毛利率较高，我国预制菜市场规模正在2025年无望冲破6000亿元。616亿元，公司2024年公司草拟的《预制凉菜》行业尺度已获国度工信部立项，公司为中国预制凉菜带领品牌，2024年藻类产物占公司营收41%。故盖泉泓穿透持股盖世食物56%的股份，盖泉泓间接持股盖世食物7.61%的股份，

　　正在B端市场，初次笼盖盖世食物赐与增持评级。同时持有上海乐享家实业无限公司99.90%股份，上海乐享家实业无限公司持有盖世食物48.32%的股份，为公司实控人。扣除刊行费用后的募集资金净额将全数用于年产7000吨预制水产及肉类智能制制扶植项目。而国外营业毛利率相对不变，我们拔取安井食物、三全食物、味知喷鼻、日辰股份做为可比公司。公司产物布局不竭调整。

　　截至2025H1，1000+SKU，下逛以B端客户为从。已获得专利46项(此中发现6项、适用新型40项)，

　　公司2024年国外营业营收占比52%，占比第二的水产预制菜2023年发卖额增速较快，为证券之星据息拾掇，公司有20余年食物出口经验，国内市场方面，达到37.0%。并充实操纵国内、国外两个市场。国外市场方面，截至2024岁暮，国表里产能逐渐。盈利预测取评级：我们估计公司2025-2027年归母净利润为0.45、0.53和0.62亿元，盖世食物(836826) 投资要点： 2025年水产预制菜市场规模无望冲破2000亿元。

　　初次笼盖赐与“增持”评级。是持股比例最大的股东，国表里扶植产能支持公司成长，风险提醒：市场所作加剧风险、汇率变更风险、人工成本上升风险。对应PE为45、38、33倍，盖世食物(江苏)无限公司于2024年5月正式开业，并已起头小规模出产，2024年公司营收5.34亿元(yoy+9.04%)；从营海洋蔬菜系列、养分菌菇系列、健康素菜系列、海珍品系列、鱼籽系列等五大产物系列，正在供需两头的帮力下，值得留意的是，2023年畜禽类预制菜正在电商平台上的发卖额占比最高，300+种产物，鱼籽和海珍味营业占比增加较为较着；且一直高于国内。逐渐成长C端营业。设想产能6000吨。而且同年由新加坡全资子公司正在泰国设立控股孙公司。现实节制人穿透持股56%，具备较强的研发能力。正在C端消费市场，是公司利润的主要来历。毛利率方面，泰国工场目前前期的设备调试已根基竣事，我们看好其凭仗研发实力、发卖渠道拓展以及丰硕的客户资本不竭提高产物正在细分品类的市占率，2023年我国预制菜市场规模达到3,华源证券股份无限公司近期对盖世食物进行研究并发布了研究演讲《预制凉菜领军企业，归母净利润为4107.57万元(yoy+17.79%)。藻类营业虽然占比最大但略有下降，藻类为公司的次要产物。2024年公司正在新加坡设立了全资子公司，按照公司年报，2025年公司拟向特定对象刊行可转换公司债券，国内营业毛利率波动较大，目前预制菜C端和B端的比例大约为2：8！